Bulls n' Bears

Wandelschuldverschreibungen:

Umtauschanleihen
Umtauschanleihen (ebenso exchangeable bonds genannt) sind Anleihen, welche dem Eigentümer das Recht zugestehen, die Anleihe in Aktien einer anderen Gesellschaft umzutauschen. Der Geldgeber erhält infolgedessen nicht Aktien der Unternehmung, die die Obligation emittiert hat, sondern Aktien einer anderen Unternehmung.

Optionsanleihen: „ Schuldverschreibung mit Bezugsrecht"
Tradierte Optionsanleihen laufen gleichermaßen wie Wandelschuldverschreibungen: Auch sie enthalten ein Recht, gewöhnlich zum Bezug von Aktien, indes nicht alternativ, sondern zusätzlich zur Schuldverschreibung.

Optionsanleihen sind verzinsliche Papiere, die dem Investor das Recht zur Erwerbung von Aktien oder weiters anderen vertretbaren (verhandlungsfähigen) Vermögenswerten in einem von der Obligation abtrennbaren Optionsschein zusichern. Dieser Optionsschein kann unabhängig gehandelt werden. Die Aktien lassen sich gegen Herausgabe des Optionsscheins zu im Vorfeld festgelegten Konditionen beziehen; statt der Belieferung kann zudem ein Barausgleich vorgesehen sein. Die Optionsanleihe an sich wird keinesfalls umgetauscht, sondern bleibt bis zu ihrer Bezahlung bestehen.

Im Zusammenhang einer Optionsanleihe mag es folglich bis zu drei verschiedenartige Kurse geben: nämlich jeweils einen Börsenkurs für die Anleihe mit Optionsschein („cum"), für die Anleihe ohne Optionsschein („ex") und für den Optionsschein allein.

Das Optionsrecht kann sich nicht nur auf Aktien, statt dessen ferner auf andere Basisobjekte beziehen. Beispiele sind Optionsschuldverschreibungen mit einer Option auf Anleihen oder auf fremde Währungen. In solchen Fällen spricht man von einer Zins-Optionsanleihe oder einer Devisen-Optionsanleihe. Bei der Zins-Optionsanleihe garantiert der abtrennbare Optionsschein das Recht, eine auserkorene sonstige Obligation zu einem festgelegten Kurs zu erstehen (Call) bzw. zu vermarkten (Put). Optionsscheine aus Devisen-Optionsschuldverschreibungen ermächtigen zum Bezug (Call) bzw. zum Vertrieb (Put) eines festgelegten Fremdwährungsbetrags zu einem festgelegten Kurs.